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对比自己历史、价值股、海外科技股，成长股估值并不高。从2月9日以来创业板持续上涨，部分投资者仍觉得创业板经历一轮上涨后，估值不低了，是否又有下跌风险。我们以创业板为代表，讨论一下成长股估值真的贵吗？我们主要从三个维度来分析。第一对比历史，目前中小创估值处于历史偏低分位，创业板综、创业板指PE为55.2、43.4倍，分别处于2010年以来估值从低到高的45.1%、35.0%分位，中小板综、中小板指PE为34.5、30.0倍，分别处于05年6月以来估值从低到高的23.5%、32.8%分位。第二对比价值股和海外科技股，创业板指-上证50 PE目前为32.8倍，低于2010年6月以来的均值43.2，处于历史从低到高34.5%分位，中小板指-上证50 PE目前为19.3倍，基本接近2007年以来的均值19.8倍，处于历史从低到高43.0%分位，创业板指-纳斯达克100PE目前为13倍，低于2011年4月以来的均值31倍，处于历史从低到高10%分位，创业板指-恒生资讯科技股 PE目前为6倍，低于2010年6月以来的均值20倍，处于历史从低到高19%分位。第三测算创业板制度性溢价，把创业板PE分解为MSCI China（除A股）PE+A/H（除金融）估值溢价+纳斯达克相比标普500 估值溢价+创业板制度性溢价，2011年4月至今创业板制度性溢价与创业板指PE走势的相关性达到92%，创业板制度性溢价从15年6月初的91倍开始持续降至18年2月初的18倍，其后开始上升至目前的27倍，低于2011年4月以来的均值32倍，处于历史从低到高44%分位。根据历史数据，目前估值水平下，创业板综、中小板综未来一年正收益概率66.7%、78.4%。

11月8日，高通公布了2018财年第四季度报告。从财报来看，高通有两个部分收入来源，一个是技术授权集团（QTL），另一个是CDMA技术集团（QCT）。QCT营收为46.47亿美元，基本与去年同期的46.50亿美元持平，而QTL营收为11.38亿美元，同比下滑6%。

时间周期来看，当前也不是满仓做多的时候。科创板还是那么强势，让人觉得赌场就应该这样玩，加大震荡幅度，愿赌服输。科技股今日芯片股和老牌科技股，部分OLED和苹果电子股走强。科技，有色，军工是下半年的三大题材。刘思山：大盘震荡走势成交量决定运行方向

中宣部印刷发行局局长刘晓凯表示，截至目前，全国共有绿色印刷认证1293个，绿色印刷营业收入保持近10%的增速。广大印刷企业坚持将社会效益和经济效益相统一，重视环境保护，加强污染治理；绿色印刷市场规模持续扩大，绿色印刷范围已由义务教育阶段教科书扩展到高中、大学教科书以及部分教辅材料，少儿读物绿色印刷范围快速扩大。

大越期货在报告中称，虽然该公司加大资金在交易所银行之间的合理分配，使得利息收入比上年同期增加113.04万元，但由于新增的法人居间佣金率较高，使得营业支出比上年同期增加1104.63万元，达到3913.72 万元，同比增长39.32%。这也是导致利润大幅下滑的主要因素。

3、风险控制本策略的逻辑基础在于豆粕期权过高的隐含波动率，策略运行过程中，为达到获取Vega收益的目的，需要控制Delta保持中性，防止由于价格大幅波动暴露方向性的敞口。由于波动率可能会发生与预期相反的波动，即上涨，此时，策略应根据资金属性设置一定止损限制，及时平仓等待更好时机入场。